12月22日早间，伦敦现货黄金价钱强势拉涨，再度创下历史新高。

2025年头，伦敦现货黄金价钱不及2600好意思元/盎司。但界限发稿，伦敦现货黄金价钱已破裂4400好意思元/盎司，最高报4419.82好意思元/盎司，年内涨幅达到67%。

“在10月下旬创历史新高后，海外金价一度显贵下挫。12月以来，黄金价钱呈现震憾飞腾走势，界限最新友游日，海外金价较月初累计飞腾约4%。”卓创资讯贵金属分析师黄加奇示意，近期黄金飞腾主要受到宏不雅面利好影响。其一，好意思国职业统计局公布11月非农管事申报，虽非农管事东谈主口增量略高于预期，但相对前值昭彰放缓，加之11月休闲率达到近四年新高以及通胀适度超预期雅致，商场对2026年货币战略偏鸽走向加注；其二，好意思联储下任主席竞选参预尖锐化阶段，候选东谈主基本锁定在沃勒和哈塞特之间，其中哈塞特与特朗普谈判细致，如当选或加大商场关于好意思联储独处性的担忧，进而成为黄金的核心利多身分，沃勒则更趋向于“庄重鸽派”，但不管是谁当选，后续同等商场情况利率旅途偏向降息的概率均将上升；其三，铂金、白银等关联钞票因为伦敦现货商场交割货源垂危而濒临挤仓辛勤，强盛基本面股东铂金、白银宽幅飞腾，执有黄金相对契机资本减小，进而启动价钱抬升；其四，意大利虽告示“黄金为东谈主民钞票”，但附加评释“并未条目清理黄金，而是严防强调法律通盘权”，被商场视为更倾向政事表态而非战略回荡，消解了部分关于意大利出售黄金的隐忧；其五，日本央行加息，日元钞票走强压制好意思指，盘曲形成对黄金的相沿。

关于现在金价革命高的推登程分，上海钢联稀贵金属职业部贵金属分析师黄廷也说起，现时各人经济不笃定性加重。金价执续飞腾映射出各人经济增长乏力、债务风险高企及商场对经济周期下行的悲不雅心扉。

此外，黄金行动避险钞票招引力增强。密歇根大学销耗者预期指数在2025年11月录得51，处于历史低位；好意思国非农管事东谈主数执续下修，休闲率高达4.6%，执续高于4%的衰败申饬线并仍有上行趋势，响应销耗者对经济和管事远景信心不及，进一步推升避险需求。密歇根大学昔日一年通胀预测值在2025年11月为4.5%，高于恒久核心水平，合乎年头商场对关税和债务雪球导致通胀核心上移预期，黄金抗通胀属性突显价值。

“央行购金与投资需求相沿、地缘政事风险升级，也均是相沿金价走势的身分。”黄廷示意，现时各人央行购金行径执续，其宣示效应强化商场信心。2024年各人央行净增执黄金1045吨，而同庚各人产量仅4974吨。2025年有望相连第四年守护1000吨以上，为金价提供基本面相沿。COMEX黄金价钱在2025年11—12月呈现单边飞腾，期货未平仓单边交游头寸累革命高，标明投资顾问飞腾。同期，2025年各人地缘危急升温，中东及俄乌冲突加重，亚洲及南好意思也存不褂讪身分，推升避险需求。

关于后期金价走势，黄廷称，COMEX黄金于12月22日周一破裂10月前高，再创历史新高4425好意思元/盎司，SHFE黄金再逼1000元/克整数关隘及10月前高。重复前期银价大涨股东金银比跌至大周期相对低位，短期金价或有较强补涨需求。

恒久来看，2026年金价有望破裂4750好意思元/盎司至4900好意思元/盎司。2026年黄金供需将赓续呈现需求刚性增长与供给弹性不及的结构性矛盾，这一神气将成为金价的恒久相沿。除了赓续受央行购金延续、地缘风险及投资顾问启动，好意思联储2026年战略独处性受扰可能性加多，特朗普政府或促使好意思国联邦基金利率进一步镌汰，是贵金属的进击利好身分。

不外他也指示，2025年至2030年商场需求预测先增后减，预测2030年回落至4508吨。若各人经济债务结构改善，各人经济在AI东谈主工智能、新能源等时候启动下获取新增长点，可能收缩黄金建设招引力。

关于后市，黄加奇觉得，跟着各人央行债务膨大以及经济放缓预期，相沿黄金的能源磨叽从流动性宽松转向商场关于通盘信用货币体系的信用镌汰，黄金行动无政府背书的钞票，以及抵御通胀和金融商场波动的用具，或磨叽在各项主体的钞票储备中磨叽加大比重。

他也指示，商场短期需要担忧迫临历史高位的上方时候情势压力，以及俄罗斯可能出售黄金钞票、俄乌停火阐扬成功变成的贵金属风险溢价镌汰，短期海外黄金价钱或在4250好意思元/盎司至4550好意思元/盎司区间震憾。